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美元涨势如虹离岸人民币失守6.97!后市小心这一月末新效应再度引爆美指

周五(10月26日)亚市早盘,美元指数涨势延续。中国外汇交易中心数据显示,在岸人民币兑美元触及6.96;据新浪报价,离岸人民币贬值失守6.97关口。

自4月中旬以来,彭博美元现货指数已上涨了逾7%。周三,美元指数一度触及2017年6月以来的最高水平。包括Daniel Hui在内的摩根大通分析师在报告中写到,近期有关年底流动性收紧的早期迹象应该会加强对美元的支持,即使这只是季节性因素而不是对美元融资市场的不利因素。

海外投资者对冲美国资产的成本正在攀升,这将有利于美元上涨。彭博指出,交叉货币的基差互换价格大幅下跌,已经将欧洲和日本卖家用以对冲外汇波动的美国10年期债券收益率削减至零以下。相比之下,未对冲的10年期美债收益率为3.12%。

虽然包括债王格罗斯(Bill Gross)在内的众多资深投资者都警告称,较高的对冲成本正在驱使海外买家不再购买美国债券,但Jefferies LLC预计情况会有所不同。该投行认为,随着对冲成本在年底前越来越高,海外投资者可能会在这种情况下放弃对冲保值。Jefferies LLC的外汇主管Brad Bechtel表示:

“随着公司和投资组合经理更多地增加亿美元计价的资产,美元买盘价格将趋于稳定。投资者在年底前会争夺美元流动性,这将导致基差扩大,进而造成所有美国投资者都在对冲,而所有外国投资者都试图不进行对冲,最终提振美元。”

美元多头的好事还不只这一件。北欧银行策略师Martin Enlund发现,今年前9个月中,美元兑欧元有8个月在每月倒数第二个交易日上涨,平均涨幅为0.3%;美元兑瑞典克朗则平均上涨0.7%。美元兑其他G10货币也出现了正收益,命中率介于67%和89%之间。

Enlund分析称,今年以来,美元在每个月最后一个交易日的之前两天都呈现上涨走势,但在2017年并没有呈现出这种趋势,这可能与美国的新税法有关。税法鼓励美国公司汇回存在海外的资金,如果一家公司希望在月底之前将欧元兑换成美元,那么它需要提前两个交易日进行,这将使美元需求稳固。如果分析正确的话,特别是对瑞典克朗而言,美元在下周一(10月29日)的表现也将十分亮眼。